金年会-宏观不确定性因素较多 甲醇区间运行,中国石油和化工网

当前，宏不雅情况较为复杂，根基面多空信息交织。10月29日，德法公布封国，全球经济苏醒步伐将再度放缓。11月宏不雅不肯定性身分较多，美国总统年夜选和欧洲疫情反扑可能对化工板块整体造成影响。

煤制甲醇保持高位开工，冬季气头装配停产慢慢兑现。10月份境内甲醇产量预估在616.36万吨，比拟9月份增添40.31万吨。截至10月30日，国内甲醇整体装配开工负荷为72.19%，西北地域的开工负荷为82.36%，高在3年平均程度3.32个百分点。按工艺辨别来看，煤制甲醇开工率为76.27%，四时度估计不变在80%四周；自然气制甲醇开工率为54.67%，按往年季候性纪律来看，10月份估计保持在53% 55%，11 12月份受冬季限气影响，开工率慢慢降落至30%，气头装配的产量估计有所缩减。到港量晋升，口岸再次累库。部门进口船货受质量不及格问题影响被动改港卸货，10月整体沿海区域下流工场到港量较着晋升，华南库存呈现较年夜增幅。截至10月30日，沿海地域整体甲醇库存在134.22万吨，周环比增添12.09万吨，涨幅达9.9%。外盘推高吸引非伊货源，伊朗货源供给相对不变。上周CFR东南亚、韩国、中国中国台湾地域价钱在255 270美元/吨，CFR中国主港价钱为190 252美元/吨，非伊货源多愿意发往高价地域发卖。10月甲醇进口量在119.86万吨，月环比增添4.32万吨，上涨3.48%。10月底至11月中旬甲醇进口船货到港量预告在70万吨四周，近期沿海部门库区仍在延续排库傍边，华东、华南均有集中到港卸货，后续延续存眷区域提货量转变。烯烃装配检验与重启打算交织，支持力度尚存。当前烯烃开工负荷处在汗青最高程度，严防突发临停检验打算挫伤需求。10月除个体装配泊车，整体运行正常，利润高企支持甲醇需求。截至10月30日，国内煤（甲醇）制烯烃装配平均开工负荷在87.78%，周环比下跌1.38个百分点，外采甲醇的MTO装配平均负荷为98.61%，周环比下跌3.6个百分点。两套MTP装配还没有重启，中天合创11月检验，江苏斯尔邦打算12月20日四周泊车检验36天。传统需求表示整体较为平平，开工率窄幅调剂。截至10月30日，甲醛开工率21.83%，二甲醚开工率为19.92%，MTBE开工率为51.07%，甲缩醛开工率为11.68%，DMF开工率为75.17。甲醛下流刚需采购，市场放量一般，估计弱势振荡。二甲醚受液化气市场向好预期，或存在必然提振。MTBE受油价持续狂跌影响，多套装配释放停工避险打算，下周有减量预期。DMF开工较月初上涨20个百分点，但所占下流比重仅1%，难对需求有较着提金年会振。

境内多地自然气涨价已成既定事实，西北气头装配限气部门兑实际施。西南地域自然气供给相对足够，但本年受拉尼娜影响，隆冬限气时候长度和力度将跨越往年，不解除四时度末呈现用气重要的环境。且受制在冬季运输未便，西北西南货源不克不及和时调剂，区域价钱可能有较年夜波动。2019年伊朗年夜面积限气刺激盘面价钱冲高，本年境外装配运行还是影响根基面款式的要害身分。受拉尼娜影响，隆冬前提下伊朗限产预期或致使冬季甲醇出口量呈现缩减，冬季限气作为1月合约传统热门，市场预期铺垫较足，11月资金面仍有想象空间。仅凭限气支持期价上涨，气力略显薄弱，高度有限，且上方仍遭到烯烃利润的压抑。煤（甲醇）制烯烃作为需求真个支柱已达半年之久，本钱端低价刺激利润高企，东部沿海地域装配接近满负荷运行，四时度乐不雅预期是烯烃继续保持高位，下流刚需取货消化口岸库存。但不成轻忽的风险点是，高位运行下烯烃装配临停对市场心态的影响将被放年夜，高负荷运转下开工率易降难升，后期严防装配突发泊车挫伤甲醇需求。从进口数据来看，10月进口量环比小幅降落，但延续去库并未实现，10月末再次呈现累库现象且后期到港预告再次回升，口岸短时或再次承压。整体而言，甲醇7月以来重心慢慢上抬，受煤价本钱支持较为坚实，根基面保持宽松款式，上方制约身分闪现，期价保持1950 2100元/吨区间振荡。